Еженедельный аналитический обзор содержит
предварительный анализ наступившей недели, а также
итог на окончание данного периода -
дополняется в начале следующей недели.
19 - 23
февраля
На прошедшей неделе
доллар значительно снизился против большинства
валют. Локомотивом снижения доллара стали покупки
японской валюты против доллара США, что
спровоцировало снижение кросс-курсов йены по евро и
фунту, а также снижение доллара и по другим валютным
парам. Прошедший рост йены я считаю очень
оптимистичным и явно преждевременным, так как
никаких фундаментальных экономических данных,
которые могут спровоцировать повышение ставок в
Японии, нет, а это единственное что может
приостановить ее падение. Поэтому на следующую
неделю японскую йену я считаю самой слабой из всех
валют.
Доллар США добрался
до своих локальных минимумов по основным валютным
парам, и даже учитывая очень плохой фундаментальный
фон, который выходил всю прошедшую неделю, явно не
хочет падать дальше. Для работающих на понижение
американского доллара, я бы посоветовал в
понедельник после еще небольшого падения американца
закрыть все свои короткие позиции по доллару США,
так как на следующей неделе я ожидаю его рост.
Стоит обратить
пристальное внимание на то, что очень незаслуженно
обидели фунт на прошедшей недели. Британский фунт
снизился практически против всех валют,
катализатором чего послужили относительно хорошие
данные по инфляции (плохими их назвать нельзя), и
плохие данные по розничным продажам в январе (но так
это и понятно, январь после новогодних праздников
никогда не отличался повышенной покупательской
способностью). В силу вышесказанного напрашивается
вывод о том, что на следующую неделю после
незаслуженного снижения фунт выглядит очень
привлекательно.
На следующую неделю
мы имеем: 1) достаточно сильный доллар США; 2)
хорошо смотрящийся с текущих уровней фунт; 3)
подвешенное состояние евро и франка; 4) слабость
японской йены; 5) нежелание дальнейшего роста
канадского и австралийского доллара.
Вот такая у нас
дислокация по фронтам на следующую неделю.
А теперь
поподробнее:…
Взгляд на текущую неделю
Открытые
позиции.
1. Покупка пары
фунтйена 233.02, текущая 232.69 (-33п.), своп сильно
положительный.
Подробное
сопровождение позиции дано ниже с подробным
описанием ситуации по паре.
Техническая
картина
(жирным цветом
выделены наиболее благоприятные пары для торговли на
текущую неделю)
Пара
Дневное
направление
Недельное
направление
Евродоллар
Вниз
Вверх
Фунтдоллар
Нет
направления, больше вверх
Нет
направления
Долларфранк
Вверх
Вниз
Долларйена
Разворот
вверх
Вниз
Еврофунт
Вниз
Вверх
Еврофранк
Нет
направления
Нет
направления
Евроиена
Нет
направления
Нет
направления
Фунтйена
Разворот
вверх
Нет
направления
Usd/cad
Вверх
Вниз
aud/usd
Рост пары
заканчивается
Вверх
Фунт/франк
Вверх
Нет
направления
1. Выводы из
технической картины рынка:
Неделя будет носить
сложный характер торговли с преобладанием бычьих
настроений на покупку доллара.
1.1 Наиболее
сильные валюты на неделю: британский фунт, доллар
США
1.2. Наиболее
слабые валюты: японская йена, канадский доллар,
швейцарский франк
1.3 Исходя из
слабости и силы названных валют, можно сделать вывод
о том, что на следующей неделе можно ожидать
снижения цен на нефть, золото и другие металлы, что
потянет вниз мировые фондовые индексы и российский
РТС.
2. Доллар
Самым главным
событием для февральского тренда американской валюты
будет публикация в среду данных по индексу
потребительских цен в США, публикация намечена на
13-30 по Гринвичу. Прогноз предусматривает рост
общего показателя инфляции на 0.1% и базового на
0.2% в месячном исчислении, и соответственно +1.9% и
+2.6% в годовом исчислении. Прогноз сам по себе
выглядит достаточно нейтральным. При анализе данных,
которые будут опубликованы, необходимо
ориентироваться исключительно на базовые показатели
роста инфляции. В целом на следующую неделю есть два
варианта развития событий: 1) продолжение снижения
доллара до среды, но уже гораздо меньшими темпами, в
среду разворот вверх с закрытием недели с серьезным
превышением открытия; 2) предусматривает рост
доллара до среды, в среду переломный день с
продолжением снижения американской валюты.
Анализируя последние высказывания чиновников ФРС, а
также председателя ФРС Бернанке, можно с большой
уверенностью ожидать более сильного роста
инфляционного давления, чем то, которое мы видим в
прогнозе, иначе как объяснить их резкий тон в
отношении увеличения инфляционных рисков… В силу
этого, мне больше всего импонирует первый вариант
развития событий по американскому доллару, который
справедливости ради, лучше укладывается в
техническую картину рынка.
3. Евро
Евро выглядит
сильным против швейцарского франка и слабо против
британского фунта, что делает его позиции против
доллара США, мягко скажем непонятными (рост
еврофранка влечет за собой снижение евродоллара, а
снижение еврофунта тянет евродоллар вверх). Исходя
из этого, можно сделать вывод о том, что пара
евродоллар будет торговаться в достаточно узком
канале, который будет ограничен уровнями 1.3175
сверху и уровнем 1.30 снизу. Конечно, возможны и
более сильные отклонения от данных горизонтов, но
они уже будут определяться фундаментальными данными,
публикация которых намечена на четверг. В целом евро
выглядит стабильно и ожидать сильного движения в ту
или иную сторону по данной валюте не стоит.
4. Британский
фунт и фунтйена
Интересно! Как
я уже сказал выше, фунт очень незаслуженно обидели.
Причем на текущий момент британский фунт является
валютой с самой высокой процентной ставкой из валют
развитых стран. Фундаментальные выкладки, касающиеся
этой фразы, изложены в начале отчета. Пара еврофунт
технически на дневных интервалах готова сильно
развернуться вниз, это очень мощный сигнал для роста
фунта. Если ситуация с фунтдоллар еще не так
понятна, то практически по всем кросс-курсам
еврофунт, фунтйена, фунтфранк намечается очень
сильное движение на покупку фунта. Из всех этих
кросс-курсов я выбрал еще в пятницу открытием
позиции направление на покупку фунтйены, так как
технически и фундаментально йена выглядит явно
перекупленной в текущий момент на фоне
несанкционированного и спонтанного роста на
прошедшей неделе.
А теперь поподробнее
про фунтйену и нашу длинную позицию…
Текущее значение
пары 232.69 всего на 100п. выше значения 231.5, если
вы помните, то эта котировка была до принятия
решения Банком Англии об увеличении ставок, в силу
этого уход ниже 231.5 возможен только при увеличении
ставок Банком Японии даже не на 0.25%, а на все
0.5%, так как увеличение ставки в марте на +0.25%
уже учтено рынком. Вариант повышения ставки Банком
Японии на 0.5% очень и очень маловероятно, да и
увеличении ставки на 0.25 тоже слабо вероятен,
учитывая высказывания чиновников Банка Японии и
правительства Японии. В силу всего вышесказанного я
ожидаю очень сильного роста пары фунтйена на
следующей неделе в районе 2-3%, что соответствует
росту 400-700 пунктов. Теперь про сопровождение…
Учитывая то, что в феврале мы имеем положительный
итог в 283 пункта, то я готов и рекомендую всем
вложить его в поддержании длинной позиции по
фунтйене, передвинув стоп-лосс на отметку 229.50
(-350п.), а тэйкпрофит установить на 237.30 (+430).
Передвижение стоп-лоса столь низко необходимо
для того, чтобы данный ордер не задело случайными
колебаниями, так как пара фунтйена очень волатильна
и разбег в 100-150п. в течении суток для нее
нормальное явление. Также хочу отметить, что в
начале недели возможны незначительные снижения пары,
и они не должны вас пугать. При уходе пары ближе ко
вторнику выше отметки 234.3 мы передвинем стоп-лосс
в зону неубыточности в районе 233.5, и будем
наблюдать, насколько весомыми являются наши доводы в
пользу роста пары к уровню 237 и выше. Если
подтвердятся мои самые оптимистичные настроения по
этой паре, то я не исключаю тестирование максимумов
на 241 по фунтйене и 158.80 по евройене.
5. Японская
йена
Технически
японская валюта выглядит самой слабой на следующую
неделю. Выглядит она слабо как по доллару США, так и
по кросс-курсам практически сов семи остальными
валютами. Также технически йена слабо выглядит
против австралийского и канадского доллара, которые
тоже не блещут оптимизмом, что делает йену на
следующей неделе еще более уязвимой. Главным
событием для японской валюты является в среду
решение по процентным ставкам Банка Японии. Варианты
развития событий. Вариант №1, и наиболее ожидаемый;
Банк Японии оставит денежно-кредитную политику без
изменений, в данном случае йена начнет сразу
дешеветь и очень сильно сначала по кросс-курсам,
потом по доллару США, причем данное снижение
японской валюты будет сложно чем-либо остановить до
следующего заседания Банка Японии в марте. Вариант
№2 предусматривает повышение ставки на 0.25% до
уровня 0.5%. Данное повышение ставок уже учтено
рынком, поэтому в данном случае рост йены будет
иметь очень краткосрочный характер, так как
незапланированное на февраль повышение ставок,
сделает дальнейшую судьбу денежно-кредитной политики
Банка Японии еще более непонятной. В любом случае
играть нужно только на понижение японской йены, так
как в 2007г. рынок более техничен, чем
фундаментален, наверно вы уже и сами это заметили.
